Türkiye’de yatırım fonlarında yaşanan kriz ve sonrasında hayata geçirilen yasal düzenleme, binlerce yatırımcının parasını ne zaman ve hangi oranda geri alabileceği sorusunu gündeme getirdi. İzmir Yeminli Mali Müşavirler Odası Muğla İl Temsilcisi Mehmet Kubilay Özcan, yatırım fonlarının tasfiye süreci, ara ödemeler ve denetim mekanizmalarına ilişkin önemli değerlendirmelerde bulundu.

22 Ekim 2026 tarihinde Türkiye Büyük Millet Meclisi’nde kabul edilen ve 27 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun ile belirli yatırım fonlarının tasfiyesi ve yatırımcı alacaklarının ödenmesine yönelik özel bir düzenleme getirildi.

Özcan, düzenlemenin bütün yatırım fonlarını kapsamadığına dikkat çekerek, kanunun Sermaye Piyasası Kurulunun 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımlandığı tarihte tasfiye işlemleri henüz tamamlanmamış fonlarla sınırlı olduğunu belirtti.

1 milyon lira devlet garantisi anlamına gelmiyor

Düzenlemenin en çok merak edilen başlıklarından biri olan 1 milyon liraya kadar ara ödemelere açıklık getiren Özcan, bu tutarın bütün yatırımcılara koşulsuz ödenecek bir miktar olmadığını vurguladı.

1 milyon liranın asgari ödeme tutarı değil, ara ödeme için belirlenen üst sınır olduğunu ifade eden Özcan, yatırımcıların alacaklarının net yatırım miktarı, fonun mevcut kaynakları ve ilgili hesaplama esaslarına göre belirleneceğini kaydetti.

Özcan, ara ödeme ile nihai ödemenin birbirinden farklı olduğunu belirterek, ilk aşamada yapılan ödemenin tasfiye sonunda yatırımcının hak kazanacağı toplam tutardan düşüleceğini ifade etti.

235 bin 705 yatırımcıya 29,3 milyar lira ödendi

30 Ekim 2026 itibarıyla yedi fonda bulunan 235 bin 705 yatırımcıya toplam 29,3 milyar lira ara ödeme yapıldığının açıklandığını hatırlatan Özcan, bu ödemenin bütün fonların tasfiye işlemlerinin tamamlandığı anlamına gelmediğini söyledi.

Para piyasası fonlarına öncelik verildiğini belirten Özcan, diğer fonlardaki ödeme sürecinin ise dağıtılabilir kaynaklara ve tasfiye işlemlerinin ilerleyişine bağlı olduğunu dile getirdi.

Bazı yatırımcıların alacaklarının bir bölümünü tahsil edebildiğini, bazılarının ise ne kadar ödeme alacağı ve kalan tutar için ne kadar bekleyeceği konusunda belirsizlik yaşadığını ifade eden Özcan, bu durumun yatırımcı güveni açısından açıklığa kavuşturulması gerektiğini belirtti.

Tefas'ta işlem gören fonlar daha güvenli mi?

Yatırımcıların dikkat etmesi gereken konulardan birinin de fonların işlem gördüğü platformlar olduğunu belirten Özcan, TEFAS üzerinden işlem gören bir fonun zarar etmeyeceği veya oluşan zararların devlet tarafından karşılanacağı yönünde bir güvence bulunmadığını söyledi.

TEFAS dışında işlem gören fonların da yalnızca bu nedenle güvencesiz kabul edilemeyeceğini ifade eden Özcan, belirleyici unsurun fonun hangi platformda işlem gördüğünden ziyade, ilgili tasfiye kararları ve yasal düzenlemenin kapsamı olduğunu vurguladı.

97,3 milyar liralık ödeme açıklandı

Olağan ve olağanüstü tasfiye süreçlerine ilişkin verileri de değerlendiren Özcan, 30 Ekim itibarıyla toplam 100 fonda yaklaşık 299 bin yatırımcı için 97,3 milyar liralık ödeme açıklandığını belirtti.

Özellikle 1 milyon liranın üzerinde net yatırımı bulunan yatırımcıların kalan alacaklarına ilişkin belirsizliklerin giderilmesi gerektiğini kaydeden Özcan, her fon için ayrı ödeme takvimi hazırlanmasını istedi.

Özcan'ın paylaştığı bilgilere göre Tera Portföy'ün olağanüstü tasfiye kapsamındaki fonlarında ödemeler Türkiye İş Bankası aracılığıyla yürütülüyor. Pusula Portföy ve Atlas Portföy'ün ilgili fonlarında ise ödeme işlemleri Ziraat Bankası üzerinden gerçekleştiriliyor. Bu fonlarda para piyasası fonlarına öncelik verilerek ara ödeme süreci başlatıldı.

A1 Capital, Bulls, Pardus ve Hedef Portföy'ün olağan tasfiye kapsamındaki fonlarında ise 93 fonda 63 bin 759 yatırımcıya toplam 68 milyar lira ödeme yapıldığı açıklandı.

Özcan, henüz ödemeleri tamamlanmayan fonlarda kesin ödeme tarihlerinin ve kalan alacakların karşılanma durumunun kamuoyuyla paylaşılması gerektiğini dile getirdi.

“Denetim, zarar ortaya çıkmadan önce etkili olmalı”

Yaşanan sürecin yalnızca ödeme ve tasfiye meselesi olarak değerlendirilmemesi gerektiğini belirten Özcan, denetim mekanizmalarının da kapsamlı biçimde ele alınması gerektiğini söyledi.

Denetimin temel amacının zarar meydana geldikten sonra sorumluları tespit etmekle sınırlı kalmaması gerektiğini ifade eden Özcan, risklerin önceden belirlenmesi ve olası usulsüzlüklerin zamanında ortaya çıkarılmasının yatırımcıların korunması açısından önem taşıdığını kaydetti.

Fon yönetimi, iç kontrol, risk yönetimi, portföy saklama, bağımsız denetim ve kamu gözetimi mekanizmalarının etkinliğinin değerlendirilmesi gerektiğini belirten Özcan, yaşanan krizin nedenlerinin de açıklığa kavuşturulması çağrısında bulundu.

“Kaybedilen güveni yeniden kazanmak daha zor”

Sermaye piyasalarının temelinde yatırımcı güveninin bulunduğunu vurgulayan Mehmet Kubilay Özcan, değerlendirmesini şu sözlerle tamamladı:

“Bu güvenin teminatı yalnızca kanunlar değil, o kanunların etkin uygulanması, bağımsız denetim ve hesap verebilirliktir. Bugünün mağduriyetlerini giderirken yarın aynı sorunların yaşanmasını önleyecek sistemi de kurmak zorundayız. Çünkü kaybedilen para zamanla geri kazanılabilir; ancak kaybedilen güvenin yeniden kazanılması çok daha zordur.”